Som det eneste førende mejeriselskab til stede ved den femte kvalitetskonference i Kina, har Guangming Dairy ikke leveret et ideelt "rapportkort".
For nylig udgav Guangming Dairy sin tredje kvartalsrapport for 2023. I løbet af de første tre kvartaler opnåede virksomheden en omsætning på 20,664 milliarder yuan, et år-til-år fald på 3,37%; nettoresultatet var 323 millioner yuan, et år-til-år fald på 12,67%; mens nettoresultatet efter fradrag af engangsgevinster og tab steg med 10,68% år-til-år til 312 millioner yuan.
Med hensyn til faldet i nettoresultatet, forklarede Guangming Dairy, at det primært skyldtes et år-til-år fald i indenlandsk omsætning i rapporteringsperioden og tab fra dets oversøiske datterselskaber. Virksomhedens tab er dog ikke et nyere fænomen.
Langsomme ydelsesdistributører fortsætter med at forlade
Det er velkendt, at Guangming Dairy har tre store forretningssegmenter: mejeriproduktion, husdyrhold og andre industrier, der primært producerer og sælger frisk mælk, frisk yoghurt, UHT-mælk, UHT-yoghurt, mælkesyredrikke, is, spædbørns- og ældremælk pulver, ost og smør. Regnskabsrapporterne viser dog tydeligt, at virksomhedens præstationer på mejeriområdet hovedsageligt kommer fra flydende mælk.
Tager vi de seneste to komplette regnskabsår som eksempler, udgjorde mejeriindtægter i 2021 og 2022 over 85 % af Guangming Dairys samlede omsætning, mens husdyrhold og andre industrier bidrog med mindre end 20 %. Inden for mejerisegmentet indbragte flydende mælk en omsætning på 17,101 milliarder yuan og 16,091 milliarder yuan, hvilket tegner sig for henholdsvis 58,55% og 57,03% af den samlede omsætning. I samme perioder var omsætningen fra andre mejeriprodukter 8,48 milliarder yuan og 8 milliarder yuan, hvilket tegner sig for henholdsvis 29,03% og 28,35% af den samlede omsætning.
Men i de sidste to år har Kinas efterspørgsel efter mejeriprodukter svinget, hvilket har ført til en "dobbelt krænkelse" af faldende omsætning og nettoresultat for Guangming Dairy. Resultatrapporten for 2022 viste, at Guangming Dairy opnåede en omsætning på 28,215 milliarder yuan, et år-til-år fald på 3,39%; Nettoresultatet, der kan henføres til aktionærerne i det børsnoterede selskab, var 361 millioner yuan, et år-til-år fald på 39,11%, hvilket er det laveste niveau siden 2019.
Efter at have ekskluderet engangsgevinster og -tab faldt Guangming Dairys nettoresultat for 2022 med over 60 % år-til-år til kun 169 millioner yuan. På kvartalsbasis registrerede virksomhedens nettoresultat efter fradrag af engangsposter i fjerde kvartal af 2022 et tab på 113 millioner yuan, det største enkeltkvartalstab i næsten 10 år.
Især markerede 2022 det første hele regnskabsår under formand Huang Liming, men det var også året, hvor Guangming Dairy begyndte at "tappe momentum."
I 2021 havde Guangming Dairy opstillet en driftsplan for 2022, der sigter mod at opnå en samlet omsætning på 31,777 milliarder yuan og et nettooverskud, der kan henføres til moderselskabet på 670 millioner yuan. Virksomheden nåede dog ikke sine mål for hele året, med en omsætningsgennemførelsesgrad på 88,79 % og en fuldførelsesgrad for nettoresultat på 53,88 %. Guangming Dairy forklarede i sin årsrapport, at de primære årsager var aftagende vækst i mejeriforbruget, skærpet konkurrence på markedet og et fald i omsætningen fra flydende mælk og andre mejeriprodukter, hvilket udgjorde betydelige udfordringer for virksomhedens operationelle effektivitet.
I årsrapporten for 2022 satte Guangming Dairy nye mål for 2023: at stræbe efter en samlet omsætning på 32,05 milliarder yuan, et nettooverskud, der kan henføres til aktionærerne på 680 millioner yuan, og et forrentning af egenkapitalen på mere end 8 %. Den samlede investering i anlægsaktiver for året var planlagt til at være omkring 1,416 milliarder yuan.
For at nå disse mål udtalte Guangming Dairy, at virksomheden ville rejse midler gennem sin egen kapital og eksterne finansieringskanaler, udvide billige finansieringsmuligheder, fremskynde kapitalomsætningen og reducere kapitaludnyttelsen.
Måske på grund af effektiviteten af omkostningsreduktioner og effektivitetsforbedringer leverede Guangming Dairy ved udgangen af august 2023 en profitabel halvårsrapport. I denne periode opnåede virksomheden en omsætning på 14,139 milliarder yuan, et lille fald på 1,88% år-til-år; nettooverskuddet var 338 millioner yuan, en stigning på 20,07% år-til-år; og nettoresultatet efter fradrag af engangsposter var 317 millioner yuan, en år-til-år stigning på 31,03 %.
Efter tredje kvartal af 2023 "svingede Guangming Dairy sig fra overskud til tab" med en fuldførelsesgrad for omsætning på 64,47 % og en fuldførelsesgrad for nettoresultat på 47,5 %. Med andre ord, for at nå sine mål ville Guangming Dairy skulle generere næsten 11,4 milliarder yuan i omsætning og 357 millioner yuan i nettooverskud i sidste kvartal.
Da presset på ydeevnen forbliver uløst, er nogle distributører begyndt at søge andre muligheder. Ifølge den finansielle rapport for 2022 nåede salgsindtægterne fra Guangming Dairys distributører op på 20,528 milliarder yuan, et fald på 3,03% år-til-år; driftsomkostningerne var 17.687 milliarder yuan, et år-til-år fald på 6,16%; og bruttoavancen steg med 2,87 procentpoint år-til-år til 13,84%. Ved udgangen af 2022 havde Guangming Dairy 456 distributører i Shanghai-regionen, en stigning på 54; virksomheden havde 3.603 distributører i andre regioner, et fald på 199. Samlet set faldt Guangming Dairys antal distributører med 145 alene i 2022.
Midt i faldende ydeevne af dets hovedprodukter og den fortsatte afgang af distributører, har Guangming Dairy alligevel besluttet at fortsætte med at ekspandere.
Øge investering i mælkekilder, mens man kæmper for at undgå problemer med fødevaresikkerhed
I marts 2021 annoncerede Guangming Dairy en ikke-offentlig udbudsplan, der havde til hensigt at rejse ikke mere end 1,93 milliarder yuan fra op til 35 specifikke investorer.
Guangming Dairy oplyste, at de indsamlede midler ville blive brugt til at bygge mælkebedrifter og supplere arbejdskapitalen. Ifølge planen vil 1,355 milliarder yuan af de indsamlede midler blive allokeret til fem delprojekter, herunder opførelsen af en 12.000-hoved malkekø demonstrationsfarm i Suixi, Huaibei; en 10.000-hoved malkekø demonstrationsfarm i Zhongwei; en 7.000-hoved malkeko demonstrationsfarm i Funan; en 2.000-hoved malkekø demonstrationsfarm i Hechuan (fase II); og udvidelsen af en national kerne malkekoavlsgård (Jinshan Dairy Farm).
Den dag, hvor planen for den private placering blev annonceret, erhvervede Guangming Dairys helejede datterselskab Guangming Animal Husbandry Co., Ltd. 100 % af aktierne i Shanghai Dingying Agriculture Co., Ltd. for 1,8845 millioner yuan fra Shanghai Dingniu Feed Co., Ltd. , og 100% egenkapital i Dafeng Dingcheng Agriculture Co., Ltd. for 51,4318 millioner yuan.
Faktisk er øgede investeringer i opstrømsdrift og en fuldt integreret industrikæde blevet almindelige i mejeriindustrien. Store mejerivirksomheder som Yili, Mengniu, Guangming, Junlebao, New Hope og Sanyuan Foods har successivt investeret i at udvide opstrøms mælkeproduktionskapacitet.
Men som en "gammel aktør" i segmentet for pasteuriseret mælk havde Guangming Dairy oprindeligt en klar fordel. Det er kendt, at Guangmings flydende mælkekilder primært var placeret i internationalt anerkendte tempererede monsunklimazoner, der var ideelle til højkvalitets mælkeproduktion, hvilket bestemte den overlegne kvalitet af Guangming Dairys mælk. Men selve den pasteuriserede mælkevirksomhed har høje krav til temperatur og transport, hvilket gør det udfordrende at dominere det nationale marked.
Efterhånden som efterspørgslen efter pasteuriseret mælk er steget, er førende mejerivirksomheder også gået ind på dette felt. I 2017 etablerede Mengniu Dairy en forretningsenhed for frisk mælk og lancerede mærket "Daily Fresh"; i 2018 skabte Yili Group mærket Gold Label friskmælk, der formelt gik ind på markedet for lavtemperaturmælk. I 2023 introducerede Nestlé også sit første friske mælkeprodukt med kølekæde.
På trods af stigende investeringer i mælkekilder har Guangming Dairy gentagne gange stået over for fødevaresikkerhedsproblemer. Ifølge Xinhua News Agency udsendte Guangming Dairy i september i år en offentlig undskyldning på sin officielle hjemmeside, hvori de nævnte tre fødevaresikkerhedshændelser, der fandt sted i juni og juli.
Efter sigende oplevede seks personer i Yingshang County, Anhui-provinsen den 15. juni opkastning og andre symptomer efter at have indtaget Guangming-mælk. Den 27. juni udstedte Guangming et undskyldningsbrev for alkalisk vand fra rengøringsopløsning, der siver ned i "Youbei"-mælk. Den 20. juli offentliggjorde Guangzhou Municipal Administration for Industry and Commerce resultaterne af anden runde af prøveudtagningsinspektioner af mejeriprodukter i omløb i andet kvartal af 2012, hvor Guangming Dairy-produkter igen optrådte på "sortlisten".
På forbrugerklageplatformen "Black Cat Complaints" har mange forbrugere rapporteret problemer med Guangming Dairys produkter, såsom mælkefordærvelse, fremmedlegemer og manglende opfyldelse af løfter. Pr. 3. november var der 360 klager relateret til Guangming Dairy, og næsten 400 klager vedrørende Guangmings "随心订" abonnementstjeneste.
Under en investorundersøgelse i september svarede Guangming Dairy ikke engang på spørgsmål om salgsresultatet af 30 nye produkter, der blev lanceret i første halvdel af året.
Guangming Dairys faldende omsætning og nettoresultat har dog hurtigt afspejlet sig på kapitalmarkedet. På den første handelsdag efter offentliggørelsen af rapporten for tredje kvartal (30. oktober) faldt Guangming Dairys aktiekurs med 5,94 %. Ved lukningen den 2. november handlede dens aktie til 9,39 yuan pr. aktie, et kumulativt fald på 57,82% fra toppen på 22,26 yuan pr. aktie i 2020, og dens samlede markedsværdi er faldet til 12,94 milliarder yuan.
I betragtning af presset fra faldende ydeevne, dårligt salg af hovedprodukter og skærpet konkurrence i industrien, er det stadig uvist, om Huang Liming kan føre Guangming Dairy tilbage til sit højdepunkt.
Indlægstid: 17. august 2024